Signes avant-coureurs d'hyperinflation dans l'économie iranienne

 L'inflation atteint rapidement des niveaux de plus en plus élevés. Elle se situait autour de 40 % en janvier et février, puis a franchi la barre des 50 % en mars et avril, dépassant les 60 % en juin, juillet et août, et enfin les 70 % en septembre et octobre. Selon le dernier rapport du Centre statistique iranien, le taux d'inflation annuel pour les douze mois s'achevant en octobre s'établissait à 76,8 %. Cette accélération fulgurante de l'inflation a accru les craintes d'hyperinflation. Un groupe d'économistes juge la situation alarmante.

Mises en garde contre une possible hyperinflation

La hausse alarmante de l'inflation a exacerbé les craintes d'hyperinflation. Hossein Abdo Tabrizi, économiste proche du régime iranien, a écrit dans un article : « Le chemin vers l'hyperinflation n'est pas nécessairement graduel ni linéaire. L'inflation ne passe pas simplement de 70 % ou 80 % à 100 %, 120 %, puis 150 %, pour ensuite poursuivre sa progression de manière régulière. L'expérience de différents pays montre qu'une économie peut tolérer une inflation très élevée pendant un certain temps ; Cependant, elle peut atteindre un seuil critique, au-delà duquel le comportement des individus change brutalement. Ce seuil correspond au moment où la confiance du public dans la monnaie nationale s'effondre. »

Il explique ensuite : « Tant que la population croit encore que la monnaie nationale, malgré sa dépréciation, peut être conservée dans une certaine mesure, le système économique continue de fonctionner. Mais dès que cette croyance disparaît, les événements s’accélèrent considérablement. Les gens ne sont plus disposés à détenir des rials, même pour une courte période, et une économie qui a connu une forte inflation pendant un certain temps peut parfois franchir un seuil critique, faisant grimper son taux d'inflation à plusieurs centaines, voire plusieurs milliers de pour cent. »

Dans de nombreux pays touchés par l'hyperinflation, les gouvernements ont de facto abandonné toute contrainte budgétaire. Face à la hausse des prix, ils ont augmenté sans cesser les salaires, accumulent les subventions et les dépenses publiques sans limitation, et ont eu recours à la création monétaire pour financer ces dépenses.

Selon le Centre statistique iranien, l'inflation annuelle en octobre 2026 a diminué de 1,1 point de pourcentage pour s'établir à 88,7 %, tandis que l'inflation mensuelle a augmenté de 0,2 point de pourcentage pour atteindre 4,4 %. Le taux d'inflation annuel moyen a progressé de 3,2 points de pourcentage pour s'établir à 76,8 %.

L'inflation demeure incontrôlée

À cet égard, l'économiste Sohrab Delangizan déclare : « La légère baisse de l'inflation annuelle en octobre ne peut, à elle seule, être considérée comme une preuve du succès des politiques économiques, en particulier lorsque le taux d'inflation reste à des niveaux élevés. »

Soulignant que le recul de l'inflation annuelle en octobre dernier n'est pas suffisamment significatif pour être attribué au succès des politiques gouvernementales, il explique : « Pour évaluer l'efficacité des politiques antiinflationnistes, la réduction du taux d'inflation doit être substantiellement et durable. Par exemple, si l'inflation se situe entre 80 % et 88 %, une légère baisse temporaire de l'inflation mensuelle ne saurait être considérée comme la preuve d'une maîtrise durable de l'inflation. En réalité, les politiques monétaires ne peuvent être considérées comme efficaces que lorsque le taux d'inflation mensuel se situe entre 4 % et 5 %, voire moins, pendant plusieurs mois consécutifs et que cette tendance se maintient. »

Selon cet économiste : « La condition essentielle à une maîtrise durable de l’inflation est d’empêcher la création monétaire non garantie et de limiter les prélèvements excessifs sur les ressources de la Banque centrale. Cela concerne également bien les prélèvements directs de l’État sur les ressources de la Banque centrale que les découverts bancaires. Autrement dit, l’objectif n’est pas nécessairement de stopper complètement la croissance de la liquidité, mais de mettre fin à la création monétaire en dehors du cadre réglementaire officiel de la Banque centrale. Si cette discipline monétaire est en vigueur pendant au moins six mois, cela peut être considéré comme un signe encourageant de stabilité monétaire émergente. »

Il a ajouté : « L’augmentation des prix des vecteurs énergétiques et l’ajustement des prix contrôlés par l’État, même s’ils peuvent s’inscrire dans le cadre de réformes budgétaires et d’efforts visant à réduire certaines pressions financières sur l’État, peuvent entraîner à court terme une augmentation des coûts de production et de transport ainsi qu’une augmentation des prix finaux des biens. Il convient donc de faire la distinction entre les effets budgétaires de ces politiques et leurs conséquences inflationnistes. »

L'inflation chronique est l'un des indicateurs les plus significatifs de l'instabilité de l'économie iranienne. La maîtrise, compte tenu de la conjoncture actuelle du pays, exige une coordination des politiques monétaires et budgétaires, une discipline rigoureuse au sein du système bancaire et des décisions fondées sur des données économiques concrètes.

L'une des principales causes de la croissance des liquidités en Iran est le déficit budgétaire de l'État. Lorsque les recettes publiques diminuent sans que les dépenses ne soient réduites en conséquence, l'écart entre les ressources disponibles et les dépenses se creuse. Le financement de ce déficit par le biais des ressources bancaires et de l'emprunt peut entraîner une croissance de la base monétaire et des liquidités, ce qui, à terme, intensifie l'inflation et la dévaluation de la monnaie nationale.

Les réformes économiques échouent lorsque leurs conséquences sociales sont ignorées.

Dans un entretien accordé à Shargh, un journal iranien, l'économiste Morteza Afqah, proche du régime, affirme que l'une des erreurs récurrentes dans l'analyse de l'inflation en Iran consiste à limiter les causes de la hausse des prix à la seule croissance de la liquidité. Bien que la liquidité soit considérée comme un facteur important d'inflation, d'autres facteurs structurels ne peuvent être ignorés. Les inefficacités structurelles et la hausse des coûts de production, conjuguées à l'émergence d'anticipations pessimistes et aux inquiétudes du public quant à l'avenir économique, figurent parmi les facteurs contribuant à une inflation persistante. Dans ce contexte, la crainte d'une baisse du pouvoir d'achat et de nouvelles hausses de prix peuvent stimuler la demande de biens et d'actifs, exerçant ainsi une pression supplémentaire sur le marché.

La suppression du taux de changement préférentiel l'an dernier et son remplacement par des paiements via des bons d'achat électroniques n'ont pas permis de compenser efficacement l'impact de la hausse des prix des produits de première nécessité. Les mesures de soutien mises en place n'ont même pas réussi à préserver durablement le pouvoir d'achat des ménages à court terme.

La hausse du coût de la vie contraint de nombreux ménages à reporter l'achat de biens essentiels, comme l'électroménager et autres biens de consommation, ou à utiliser au paiement échelonné. Il convient également de comprendre la multiplication des publicités vantant les mérites du paiement échelonné, car une part importante des consommateurs n'est plus en mesure de régler la plupart des achats au comptant.

Le recul de la demande des consommateurs ne se limite pas aux ménages ; les vendeurs et les fabricants sont également touchés. Lorsque les marchandises restent en entrepôt en raison de la baisse du pouvoir d'achat et deviennent de plus en plus difficiles à vendre, les détaillants sont contraints de proposer des remises ou des facilités de paiement pour maintenir leur activité et maintenir leur trésorerie. Dans ces conditions, la récession du marché et la chute de la demande empêchent les vendeurs d'augmenter leurs prix, puisqu'ils ne parviennent plus à vendre leurs produits, même à leurs prix antérieurs.

Cette situation survient alors que la baisse du pouvoir d'achat contraint les populations à renoncer à certains biens de première nécessité. Elle témoigne de manière inquiétante de l’affaiblissement des capacités économiques des ménages et de la fragilité de la structure économique du pays.

Une baisse de l’inflation à un moment donné ne signifie pas que le problème de l’inflation dans l’économie iranienne est résolu. Face aux contraintes de production, aux sanctions, aux difficultés d'importation et à la hausse persistante du coût des matières premières, et alors que la production ne parvient pas à suivre la demande, la baisse de la demande peut ralentir temporairement la hausse des prix. Cependant, cette situation ne signifie pas à elle seule que les causes profondes de l'inflation ont disparu.