Les déséquilibres macroéconomiques en Iran atteignent des niveaux critiques

 Ces dernières années, l'économie iranienne a été confrontée à de profonds défis que l'on peut résumer en un mot : « déséquilibre ». Ces déséquilibres, décrits par certains comme une forme de « faillite », se sont manifestés dans divers secteurs, des ressources naturelles comme l'eau aux infrastructures énergétiques et aux marchés financiers.

Faillite de l'eau : un signe de déséquilibre des ressources

L'un des signes les plus évidents du déséquilibre en Iran est l'état désastreux de ses ressources en eau. Kaveh Madani, directeur de l'Institut pour l'eau, l'environnement et la santé de l'Université des Nations Unies, qualifie la situation non pas de crise, mais de « faillite hydrique ». Il soutient qu'une crise implique une situation soluble, alors que l'Iran a dépassé ce stade et atteint une situation irréversible. Le rationnement de l'eau dans certaines régions et l'épuisement sévère des ressources en eau sont des signes visibles de cette faillite. Elle est le résultat d'années de mauvaise gestion des ressources en eau, de surexploitation des réserves souterraines et de négligence en matière de durabilité environnementale.

Les racines du déséquilibre économique : illusions et erreurs de calcul

Vahid Shaqaqi-Shahri, économiste affilié à l'État, estime que les déséquilibres macroéconomiques de l'Iran résultent d'un abandon de la rationalité et de la sagesse en matière de gouvernance. Il soutient que des politiques populistes, des illusions irréalistes et un détachement des réalités économiques, combinés à des décennies de sanctions, ont conduit l'économie iranienne à son état actuel. Ces déséquilibres résultent de politiques défaillantes telles que le contrôle des prix, les accords de change préférentiels et une ingérence massive de l'État dans l'économie. De telles approches, rappelant les expériences ratées de pays comme Cuba et le Venezuela, ont entraîné une forte baisse des investissements, le délabrement des infrastructures et l'épuisement des ressources.

Les années 2010 ont été une décennie de stagflation pour l’économie iranienne, avec un taux d’inflation moyen de 27 % et une croissance économique inférieure à 1 %.

Déséquilibre énergétique et son impact sur le secteur privé

L'une des principales victimes des déséquilibres macroéconomiques iraniens est le secteur privé, en particulier les industries essentielles comme la sidérurgie et le ciment. Des pannes de courant sans précédent, qui ont commencé avant même l'été, ont gravement perturbé la production dans ces secteurs. L'approvisionnement en électricité de certaines unités industrielles a chuté de 80 à 90 %, entraînant l'arrêt des lignes de production et la réduction des horaires de travail. Ces restrictions ont non seulement réduit la productivité, mais ont également gravement endommagé les machines et les structures financières de ces unités.

Le déséquilibre énergétique, qui s'est prolongé jusqu'au printemps 2024, a privé les industries de la possibilité de compenser les pertes de production en dehors des périodes de pointe. Cette situation, conjuguée au manque de coordination entre le ministère de l'Industrie et des Mines et le ministère de l'Énergie, a accentué la pression sur le secteur privé. Par exemple, les accords signés pour gérer les restrictions d'électricité ont été violés, et les promesses d'amélioration des conditions de production sont restées lettre morte.

Marchés financiers et déséquilibre des investissements

Mehran Fathi, expert des marchés financiers, souligne les déséquilibres des marchés financiers iraniens. L'inflation chronique – avec un taux officiel de plus de 32 % – et une hausse de 60 % du taux de change du marché libre ont fortement réduit le pouvoir d'achat des investisseurs. Un taux d'intérêt réel négatif (environ -10 %) a rendu les dépôts bancaires non rentables, poussant les investisseurs vers des marchés alternatifs comme l'or, les devises et l'immobilier. Le marché boursier a également sous-performé, l'indice principal n'ayant progressé que de 19 % à 23 %, et l'indice à pondération égale de seulement 7 % à 9 %, reflétant l'écart entre les grandes entreprises exportatrices et les plus petites.

L'or et les pièces de monnaie ont généré les rendements les plus élevés – plus de 100 % –, mais ce succès s'explique par des craintes inflationnistes et un profond manque de confiance dans la monnaie nationale. Le marché des titres à revenu fixe a lui aussi souffert de rendements réels négatifs et n'a pas réussi à suivre l'inflation.

Déséquilibre dans la rationalité des dirigeants délirants

Les déséquilibres macroéconomiques de l'Iran – de la faillite du secteur de l'eau à la crise énergétique en passant par l'instabilité des marchés financiers – sont le résultat d'années de mauvaise gestion, de politiques économiques destructrices et de l'irrationalité économique des responsables du régime iranien. Ces déséquilibres ont non seulement affaibli les infrastructures économiques, mais aussi érodé la confiance dans les décideurs politiques et le climat des affaires. Le manque de coordination institutionnelle, la prise de décision à court terme et le mépris des réformes structurelles ont conduit l'économie iranienne au bord de l'une de ses décennies les plus difficiles. Ces conditions, marquées par une inflation chronique, une stagflation et une baisse des investissements, reflètent la profondeur d'une crise qui a émergé des couches sous-jacentes de l'économie et ne peut plus être dissimulée.